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经济日报:推动企业融资成本明显下降

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  推动综合融资成本明显下降,是日前召开的中共中央政治局会议提出的重点之一。

  融资贵是影响中小微企业发展的一大“痛点”。今年以来,突如其来的新冠肺炎疫情使不少中小微企业经营遭遇困难,面临较大的资金压力,如果再叠加高企的融资成本,对于他们来说无疑是雪上加霜。在此时明确政策导向,进一步推动融资成本明显下降,对于中小微企业来说尤为及时。

  那么,融资成本如何降?从我国企业融资结构看,占“大头”的是银行贷款。因此,要明显降低企业的融资成本,一方面要引导金融机构降低企业贷款利率、减免各项收费来为企业让利;另一方面要降低金融机构的资金利率水平,降低其成本,并进一步疏通政策传导机制,把低利率传导给中小微企业。

  为引导金融业向企业让利,6月召开的国务院常务会议已经明确,推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。这1.5万亿元将通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费等一系列政策共同发力来实现。

  降低资金利率水平,进而把低利率传导至企业的关键是要疏通传导机制。从去年起,中国人民银行改革完善了贷款市场报价利率(LPR)形成机制。改革以来,LPR报价逐步下行,较好地反映了央行货币政策的取向和市场资金供求状况,已成为银行贷款利率定价的主要参考。“中期借贷便利(MLF)利率→LPR→贷款利率”的利率传导机制已经形成,货币政策向贷款利率的传导效率明显提升,货币传导机制有效疏通。上半年,央行引导MLF和公开市场操作中标利率下行30个基点。截至6月末,1年期LPR较2019年12月份下降0.3个百分点,降至3.85%,企业贷款加权平均利率为4.64%,比2019年12月份下降0.48个百分点,明显超过同期LPR降幅。

  推动企业综合融资成本明显下降,资金利率也并非越低越好。下半年,稳健的货币政策要更加灵活适度,关键要把握好“度”——这意味着不仅总量上要适度,价格上也要适度。在引导融资成本进一步降低,向实体经济让利的同时,也要确保资金主要流向制造业、一般服务业尤其是中小微企业,从而更好发挥救急纾困、“雪中送炭”效应,防止资金跑偏和“空转”。因此,不能一味引导利率一低再低,利率如果严重低于同潜在经济增长率相适应的水平,就会导致“套利”和资源错配等问题,资金可能流向不应该流向的领域,反而不利于政策目标的实现。

  下半年,稳健的货币政策将综合利用多种政策工具,引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。同时,抓住合理让利这个关键,引导金融业进一步为企业让利。继续深化LPR改革,让改革红利进一步释放,推动贷款实际利率持续下行和企业综合融资成本明显下降,为经济发展和稳企业保就业提供有利条件。(本文来源:经济日报-中国经济网 作者:陈果静)